公元前202年，韩信和彭越被刘邦封王之后，率兵前来助刘邦，这让刘邦实力大增，拥有了40万兵马，项羽只有10万楚军，他被刘邦逼退到了垓下。关键时刻，项羽放弃手下10万楚军，率领800人突围。虽然项羽成功突围出去了，但因“不肯过江东”，被汉军追上逼着自杀了。
从结局看，项羽只带800人突围，虽然能突破汉军的层层重围，但却无法帮助他对抗刘邦的40万大军。在垓下之战时，项羽为何要抛弃他最后的资本，10万楚军，只带800骑兵逃亡呢？
一、项刘交恶
陈胜吴广大泽乡起义之后，由于天下百姓苦秦久矣，也纷纷起兵反抗秦朝。项羽、项梁在会稽起兵。刘邦在沛县起兵。项梁为了得到天下人的支持，扶持楚怀王是孙子芈心做了王，也叫楚怀王，刘邦在沛县起兵后，由于实力弱小，也率兵投奔到了楚怀王帐下，和项羽成了盟友。
秦二世和赵高，派名将章邯率兵征剿起义军。项梁在定陶被章邯击败并战死。随后，章邯又率兵攻打赵王歇。赵王歇和楚怀王是唇亡齿寒的关系，所以楚怀王派宋义和项羽率兵救援赵王歇，还让刘邦率兵攻打汉中。宋义由于想坐山观虎斗，等章邯和赵王歇两败俱伤后，再出兵攻打秦军，但项羽看出，宋义的策略，会将他们置于危险之地，所以他杀了宋义，接管了军队。
项羽执掌大军后，他就率兵和章邯、王离展开了决战。项羽通过破釜沉舟，断了士兵后路，让他们为了活命，只能和秦军死战，最终他成功击败章邯、王离，赢得了巨鹿之战。项羽在巨鹿之战中的英勇表现，也让其他诸侯对他心服口服，开始臣服于他，项羽成了天下诸侯首领。
秦军主力被调去对付项羽，这让刘邦顺风顺水，一路打进了关中。随后，刘邦让人把守函谷关，想将汉中据为己有。刘邦此举激怒了项羽，他准备兴师问罪，逼着刘邦参加鸿门宴给项羽道歉。
随后，项羽分封天下诸侯时，由于不满和防备刘邦，他并没有按照楚怀王之约：“谁先进入汉中，就让他做汉中王”，而是让刘邦做了汉王，封地在蜀地。刘邦虽然不满，但也无可奈何，不过齐国的田横，也对项羽不满，他最先起兵反抗项羽，项羽攻打齐国时，刘邦乘机夺取了三秦。
至此，刘邦、项羽决裂。·
二、楚汉战争
刘邦还定三秦（陕北、关中、陕南）后，就成了项羽的强敌。刘邦虽然也是一位能征善战的优秀统帅，但和项羽相比，他要逊色很多，多次惨败给了项羽。尤其是彭城之战，刘邦和其他诸侯，共有56万大军，但却被项羽的3万精锐起兵给击败了，刘邦本人也差点被项羽擒获。
刘邦和项羽交战，屡战屡败，但萧何在后方，源源不断地给刘邦提供兵源和粮草，让刘邦总能东山再起。刘邦和项羽交战时，韩信也接连为刘邦拿下了韩、魏、代、齐等地，让刘邦的实力逐渐超过了项羽。公元前203年，刘邦和项羽再次遭遇，由于刘邦避而不战，让双方陷入了僵持阶段，刘邦没有实力击败项羽，项羽也出现了粮草供给不足的情况，双方开始议和。
两人签订协议，决定以鸿沟为界，平分天下，项羽放了刘邦的父亲刘太公，妻子吕雉后，率兵而回，但刘邦在张良的劝说下，撕毁协议，出兵攻打项羽。项羽转身将刘邦击败，又占据了优势。
三、垓下之战
刘邦处于劣势后，将韩信和彭越封王后，他们率兵来助刘邦。韩信、彭越到来后，刘邦有了40万大军，项羽只有十万楚军，而且他面临的对手，也由手下败将刘邦，变成了“兵仙”韩信。
韩信凭借人数优势，接连击败楚军，将项羽逼退到了垓下。韩信将项羽层层围困。同时，为了彻底击败项羽，他让士兵唱起了楚歌。听到这么多人唱楚歌，楚军以为楚地已被汉军占据，斗志瞬间被瓦解。这时，项羽终于意识到，他大势已去了，为了避免被刘邦消灭，他决定率兵突围。
项羽让楚军从多个方向同时突围，他自己也带着800名精锐骑兵突围，最终成功突围了出去，但随后，因“无颜再见江东父老，不肯过江东”，他和追上来的汉军厮杀一番后，选择了自杀而亡。
四、总结
这10万楚军，是项羽最后的资本，有他们，项羽才有资格和刘邦扳手腕，没有了他们，项羽就失去了和刘邦较量的资本，但项羽的粮草，已被汉军切断，项羽即便不放弃十万楚军，他也没有粮草养活这10万人。同时，10万楚军的战斗力，已被韩信瓦解了，他们无法击败汉军。
项羽趁着夜色，让楚军从多个方向突围，汉军无法集中兵力对付项羽，可以帮助项羽成功突围。同时，将10万楚军留下来，还能牵制刘邦的主力大军，让刘邦不敢掉主力追击项羽，可以减轻项羽的压力，帮助项羽成功逃脱。项羽的策略是对的，但由于不肯过江东，最终失败了。
